Под принципами принято понимать основные начала, идеи, которыми руководствуется законодатель при регулировании определенных общественных отношений либо осуществления какой-либо деятельности. Аналогично и в рассматриваемой области.
Общие подходы
К сожалению, принципы правового регулирования общественных отношений по выпуску и обращению ценных бумаг не сосредоточены в каком-либо одном нормативном правовом акте. Более того, ни один из законов о ценных бумагах и их рынке не содержит раздела или статьи, посвященных принципам. Такое невнимание к основным началам регулирования критикуется в российской правовой науке, учеными предлагается закрепить рассматриваемые принципы в каком-либо системообразующем нормативном акте. Тем не менее, нельзя сказать, что ценные бумаги и их оборот вовсе обходятся без каких-либо руководящих идей. Системное изучение содержания нормативных правовых актов о ценных бумагах позволяет сформулировать принципы правового регулирования общественных отношений по выпуску и обращению ценных бумаг, но пока на научном уровне.
Наряду с общеправовыми принципами (справедливости и гуманизма, конституционности и законности, равенства перед законом и др.), можно позаимствовать и смело применить к ценным бумагам и их рынку также и некоторые отраслевые принципы, а именно:
- принципы административного права — взаимная ответственность государства и граждан; федерализма; приоритета личности и ее интересов в жизни общества; принципа разделения властей, и
- принципы гражданского права — равенство участников регулируемых гражданским законодательством отношений; неприкосновенность собственности; свобода договора; недопустимость произвольного вмешательства кого-либо в частные дела; приобретение и осуществление гражданских прав гражданами и юридическими лицами своей волей и в своем интересе; необходимость беспрепятственного осуществления гражданских прав; обеспечение восстановления нарушенных прав, их судебная защита.
Однако следует выделить и принципы, характерные только для данного межотраслевого правового института (О классификации принципов см. подробнее: С.С. Алексеев. Проблемы теории права. Курс лекций в 2-х т. Т. 1. Свердловск: Изд-во Сверд. юрид. ин-та. 1972. С. 105 — 106; С.С. Алексеев. Общая теория права. Курс лекций в 2-х т. Т. 1. М.: Юрид. литература. 1981. С. 262 – 263). Назовем данные принципы «специальными». Сложность в их раскрытии заключается не только в отсутствии их легального закрепления, но и в разноплановости функций, которые реализуют ценные бумаги в экономической жизни. Так, очевидным образом отличаются правовые режимы и сфера обращения эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг, к примеру, акции и векселя, облигации и коносамента. Поэтому, логично разделить «специальные» принципы на две группы — принципы, относящиеся к ценным бумагам в целом, и принципы, касающиеся рынка ценных бумаг.
Принципы, относящиеся к ценным бумагам в целом
К первой группе относятся:
- Принцип принудительного статуса ценных бумаг (принцип легалитета). Согласно статье 142 Гражданского кодекса Российской Федерации, ценными бумагами, кроме установленного в нем перечня, являются и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.
- Принцип минимального государственного вмешательства в операции с ценными бумагами. Этот принцип был сформулирован еще в Концепции развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации, утвержденной Президентом Российской Федерации в июле 1996 года, тем не менее, он актуален и сегодня. Принцип означает, что государство регулирует деятельность по обращению ценных бумаг лишь в тех случаях, когда это абсолютно необходимо.
- Принцип публичной достоверности ценной бумаги. Из данного принципа следует ограничение возражений ответственного по ценной бумаге лица только содержанием и формой ценной бумаги как публично достоверного документа. Напротив, нельзя отказаться исполнять ценную бумагу со ссылкой на отсутствие основания обязательства (например, отсутствия долга) или на его недействительность. В общем виде этот принцип закреплен в п. 1 статьи 145 ГК РФ в редакции Федерального закона от 2 июля 2013 года №142-ФЗ. В нем указано, что обязанное по ценной бумаге лицо вправе выдвигать против требований владельца ценной бумаги только те возражения, которые вытекают из ценной бумаги или основаны на отношениях между ними. Приведенное правило дополнено тем, что обязанное по ценной бумаге лицо отвечает по ней также и в том случае, если ценная бумага поступила в обращение помимо его воли. Принцип публичной достоверности прав из ценной бумаги ограничен добросовестностью ее владельца. Если лицо является недобросовестным владельцем ценной бумаги, то исполнение по ней не производится. (Подробнее о принципе публичной достоверности см. М.М. Агарков. Основы банковского права: учение о ценных бумагах. М., 1994; А.В. Габов. Ценные бумаги: вопросы теории и правового регулирования рынка. М.: Статут. 2011; С.В. Ротко. Практические и теоретические вопросы публичной достоверности и абстрактности ценных бумаг. // Гражданское право. 2012. №4. С. 28 – 30).
- Принцип одновременности перехода прав на бумагу и прав, удостоверенных ценной бумагой. Этот принцип реализован в статье 146 ГК РФ, которая устанавливает, что с передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Аналогичное правило закреплено в статье 29 Закона о рынке ценных бумаг.
Кроме того, в редакции ГК РФ от июля 2013 года закреплены такие новые принципы, как принцип ответственности лица, передавшего ценную бумагу, за действительность содержащегося в ней обязательства (ст. 147), принцип защиты добросовестного приобретателя и защиты прав добросовестного должника (ст. 147.1).
Принципы, касающиеся рынка ценных бумаг
Во вторую группу принципов – «правового регулирования рынка ценных бумаг» — входят следующие принципы:
- Принцип приоритета защиты прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг. Привлечение инвестиций в российскую экономику является одной из приоритетных задач государственного управления. Именно поэтому правовому обеспечению прав инвесторов, как одному из предпосылок инвестирования, предается очень большое значение. Это проявляется в широкой регламентации данных отношений. Так, меры по защите прав инвесторов содержатся в Законе о рынке ценных бумаг, Указах Президента Российской Федерации от 16 сентября 1997 года №1034 «Об обеспечении прав инвесторов и акционеров на ценные бумаги в Российской Федерации» и от 26 апреля 1995 №416 «О мерах по обеспечению интересов инвесторов и приведению в соответствие с законодательством Российской Федерации предпринимательской деятельности юридических лиц, осуществляемой на финансовом и фондовом рынках без соответствующих лицензий». Более того, данному вопросу посвящен отдельный федеральный закон, принятый 5 марта 1999 года под №46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг». Подробнее о защите прав инвесторов смотри раздел IV учебника.
- Принцип информационной прозрачности рынка ценных бумаг. Это принцип предполагает широкое информирование всех заинтересованных лиц о деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, некоторых других субъектах фондового рынка. В целях реализации данного принципа в Законе о рынке ценных бумаг предусмотрен раздел 7 «Информационное обеспечение рынка ценных бумаг». В частности, там содержится перечень сведений, которые подлежат раскрытию или представлению при эмиссии ценных бумаг, а также случаи, когда эмитент может быть освобожден от обязанности распространения информации о ценных бумагах. В развитие Закона издан ряд подзаконных нормативных актов. В частности, Постановление Правительства РФ от 04 апреля 2019 года № 400 «Об особенностях раскрытия и предоставления информации, подлежащей раскрытию и предоставлению в соответствии с требованиями Федерального закона «Об акционерных обществах» и Федерального закона «О рынке ценных бумаг», Положение Банка России от 27 марта 2020 года № 714-П «О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», Положение Банка России от 1 июня 2016 года № 546-П «О перечне информации, связанной с осуществлением прав по ценным бумагам, предоставляемой эмитентами центральному депозитарию, порядке и сроках ее предоставления, а также о требованиях к порядку предоставления центральным депозитарием доступа к такой информации» и многие другие. Подробнее об информационном обеспечении рынка ценных бумаг также смотри раздел IV учебника.
- Принцип разрешительного характера деятельности на рынке ценных бумаг. Он заключается в том, что наиболее значимые виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг можно осуществлять только после получения соответствующей лицензии. Закон о рынке ценных бумаг в настоящее время выделяет пять видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, которые подлежат лицензированию, а именно брокерская, дилерская, депозитарная деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Порядок получения лицензии и требования к претендентам изложены в Положении Банка России от 27 июля 2015 года № 481-П «О лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, ограничениях на совмещение отдельных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также о порядке и сроках представления в Банк России отчетов о прекращении обязательств, связанных с осуществлением профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, в случае аннулирования лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг». Лицензирование имеет положительные и отрицательные стороны. С одной стороны, лицензирование повышает уровень профессионализма и ответственности, предоставляет дополнительные возможности государственного контроля за участниками рынка ценных бумаг, гарантирует права инвесторов. С другой стороны, оно ограничивает доступ заинтересованных лиц к рынку ценных бумаг, мешает его развитию.
- Принцип максимального саморегулирования рынка ценных бумаг. По смыслу Федерального Закона от 13 июля 2015 года № 223-ФЗ «О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка», под саморегулированием на рынке ценных бумаг понимается самостоятельная и инициативная деятельность, которая осуществляется финансовыми организациями, основанными на членстве и объединяющими юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, осуществляющих профессиональные виды деятельности на рынке ценных бумаг в целях То есть принцип саморегулирования означает регулирование и контроль деятельности на рынке ценных бумаг со стороны самих участников этого рынка в целях реализации их экономических инициатив, защиты и представления их интересов. Указанный принцип используется с учетом предыдущего. Предполагаем, что в скором времени лицензии на рынке ценных бумаг будут повсеместно заменены допуском на рынок, который будут выдавать названные саморегулируемые организации. Так, например, деятельность таких участников рынка ценных бумаг, как форекс-дилеры, не лицензируется. Тем не менее, они вправе осуществлять свою деятельность только после вступления в саморегулируемую организацию в сфере финансового рынка, объединяющую форекс-дилеров (ч. 2 ст. 4.1 Закона о рынке ценных бумаг).
Выводы
- Принципы правового регулирования общественных отношений по выпуску и обращению ценных бумаг это общие положения, из которых исходит законодатель при регулировании названных отношений.
- К принципам правового регулирования рынка ценных бумаг относятся общеправовые принципы, принципы административного и гражданского права, а также «специальные» принципы, касающиеся только данного правового института.
- Специальные принципы рассматриваемого межотраслевого института делятся на две группы: — принципы, относящиеся к ценным бумагам в целом, и принципы, правового регулирования рынка ценных бумаг.
Цит. с согласия автора: Андреева Е.М. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Учебник. Юрлитиздат. 2014. 314 с. Обновлено по состоянию на 2023 год. При копировании материалов обязательна активная ссылка на источник.
